“对险资来说，如果要进入产业资本，要抱着比较大的善意。”保监会资金部相干负责人日前在谈及产融结合时表示，之所以要表达善意，源自于险资在走向产业时，本身在专业上不如产业资本。因此，把优秀产业原本的团队、专家、专业人材留住，做好抚慰，是险资应当做好的工作。
本应充分发挥险资金融资本和产业资本各自优势的产融结合，如今面临着双方严重对峙的现实问题。上述保监会人士提出上述言论的背景，正是险资在2级市场诸多遭到关注的举牌行动，和在国内国际的1系列并购案例。业内人士认为，作为金融资本的险资，在产融结合进程中，受限于专业能力，保险的人其实不1定能把不熟习的产业做好，因此1定要跟优秀的产业合作，可以做第1大股东、第2大股东，但不参与经营管理，输出优秀的公司治理能力，从资本角度寻觅投资机会。
各具优势与短板
要解决对峙问题
在当前低利率加资产荒的投资环境下，对体量已达10万亿元的险资而言，作为金融资本的1个组成，以多种情势走向联手产业资本的产融结合，是1个重要方向。
而在新常态下，金融资本和产业资本如何进行相互融会，如何让双方的优势构成互补，而不是对峙，是我国目前产融结合面临的非常严重的问题。
客观地讲，产业资本和金融资本都各具优势，也都各有短板。
“我不相信我们做保险的能把产业做好，我们手中只有钱。”1位保险资管大佬这类自我调侃的说法，言简意赅地指出了险资作为金融资本的短板与优势。
保险公司具有多年成功的财务投资经验，能够提供长时间稳定的资本支持、嫁接丰富的金融资源及渠道、输出市场化的公司治理机制，有良好的资管领域市场口碑，但缺少实业领域独立投资能力，缺少资产后续经营管理能力。
而优秀产业资本的优势体现在专业性上，具有对行业的深入理解，能够提供丰富多样的资产来源，能嫁接上下游国企民企实体，有很强的管理团队，能够输出资产运营管理经验，有良好的行业信誉，但缺少期限长的权益性资本支持、缺少资本市场灵敏度。
金融资本的投资回报率取决于产业资本的利润率，产业发展需要金融资本，最理想的情况是产融双方相互结合，实现优势互补，但是现实情况是，产融结合“面临着1个非常严重的对峙。”
“险资想进来，但只要你1来，产业资本就觉得你是个蛮横人，你要来就是要抢我的控制权，要不就是想把我团队都赶跑。” 保监会资金部相干负责人如是说，“另外一方面的金融资本对此则很‘委屈’，由于在低利率、资产荒环境下，投资好的上市公司股权，是被允许的。精耕细作，进行价值重估，改良公司治理结构，这都是正常的。”
从去年的宝能与万科的股权之争，到今年的阳光保险举牌伊利股分(600887,买入)，再到国华人寿举牌天宸股分(600620,买入)被询问等。愈来愈多的举牌、并购事件，让保险的辐射范围和影响日趋增加，保险公司在打开1扇宽阔的门的同时，也引来更多的争议，乃至出现1家保险公司正常举牌引发1个行业紧张的现象。
保监会资金部相干负责人分析，产业有上述想法也是正常的，由于这是新的情况，此前双方没有这类碰撞，也是市场不成熟的体现。双方都各有自己的道理，要解决对峙的问题，怎样办？只能通过相互的谈判，才能实现相互融会，优势互补。
真实的产融结合
有助于诞生世界级企业
保监会上述资金部人士指出，对险资来说，如果选择进入某个产业领域，由于在某个行业的专业性上毕竟不如产业资本，要抱着比较大的善意，要充分表达善意。“你要把原本的管理团队、专家、专业人材留住，并抚慰好人家，这才是你应当做的。”
同时，保监会发改部相干负责人士指出，保险公司在加强宣扬沟通、充分释放善意以外，也需要加强本身的公司治理能力建设，对所投资的企业构成正向的治理能力输出，直至被社会接受乃至欢迎。“就像我们有1些保险企业不论是境内收购还是境外收购，能够提升所收购对象的事迹、绩效，他们就遭到欢迎，乃至构成正面效益。”
“保险公司可以做企业的第1大股东、第2大股东等，但是不参与经营管理。”保险资管人士认为，金融资本要跟优秀的产业实现真实的产融结合，而不是保险1方代替产业1方经营，也只有如此，资本的投资回报才是稳定的。
而通过将保险公司金融资本的优势与产业资本优势结合，并相互弥补短板，实现真实的“产融结合”，可以打造市场化运营的“能投能管”的多样化合作平台。
同时，多位业内人士认为，如果真正能够实现1个很好的产融结合，我国很多的产业都会产生世界级的企业。
金融资本与产业资本合作可以有多种情势。泰康保险团体履行副总裁兼首席投资官段国圣曾总结，险资可以与上市公司合作设立并购基金展开产业整合，以股权、债权、夹层等情势为企业并购重组、经营发展提供资金，以股权基金、PPP、资产证券化等情势参与基础设置和公用事业经营企业展开广泛合作，在2级市场寻觅具有优秀管理能力和创新能力的龙头企业等。
