导读：接盘乐视的融创和孙宏斌最近可能烦透了，同样烦恼的，还有当前仍持有大量乐视融资盘的融资客。

乐视复牌仍无明确时间逾30亿融资盘严重套牢

事实上，交易所披露的乐视的融资融券规模信息定格在今年10月27日，当日交易所发布业务公告，对融资融券标的进行今年第三季度的定期调整，自10月30日起施行，这次调整后，融资融券标的股票名单中已不见乐视的身影，

这意味着乐视已被调出融资融券标的池。

截至10月27日，乐视融资余额仍高达32.97亿元。即便此后仍有融资客进行现金还款，按照先前的融资余额减少速度，估计乐视当前的融资余额仍大概率超过30亿元。

对于两融下的融资负债，融资客想了结债务一般做法只有两种，一种是卖券还款，一种是现金还款。由于乐视自今年4月17日开始就一直停牌，至今已有半年多，且暂时仍无明确复牌时间，融资客无法通过卖掉乐视来了结负债，这意味着停牌期间，买入乐视的融资客如果想还款，只有采取现金还款的方式。

数据也显示，乐视自4月17日停牌以后，融资余额就一路减少，从停牌前的44.92亿元降至10月27日的32.97亿元，减少11.95亿元，由于乐视停牌不能卖券还款，意味着融资客通过现金还款的方式了结了超过10亿元的融资负债，但仍然超过30亿元的融资盘严重套牢。

乐视的融资盘到底有多大?如果将32.97亿元的规模与A股融资标的对比，可以发现这一规模处在两市第27位，仅有中国平安A股融资盘的1/6。不过乐视的融资余额却在创业板中处于第二的位置，仅次于东方财富44.74亿元，高于三聚环保的29.97亿元。

处境堪忧的融资客：合约展期难多家券商拒将乐视作为担保品

停牌期间，融资资金只能以现金还款，复牌以后乐视补跌将是大概率事件，如果跌幅过大，部分重仓的投资者将面临爆仓的压力，这一切都让融资客处境堪忧。烦恼可能还不止这些。

以普通投资者身份致电多家券商客服，询问其对乐视调出两融标的后的处置方式。

这些券商普遍表示，由于乐视被调出两融标的，以后即便复牌也将无法融资买入，但可以对此前融资买入产生的负债进行偿还。

查询发现，乐视目前仍在交易所融资融券可充抵保证金担保品标的池中，不过多数券商要或是很快因为压力而内分泌失调么从自家的担保品标的池中将乐视剔除，要么直接将乐视作为担保品的折算率降为0。海通证券即于11月2日将乐视调出担保品范围，国信证券则将乐视作为担保品的折算率调为0.

也有例外情况，深圳地区某大型券商客服向表示，乐视目前仍在该公司担保品标的池中，不过折算率仅有16%。这意味持有100元市值的乐视，仅能充当16元的融资融券保证金。

对于持有乐视的融资融券合约的展期问题，券商普遍持谨慎态度。

有券商客服直接表示，乐视的融资融券合约不能展期。注册地在京城的某中型券商客服对表示，融资融券合约中若涉及乐视融资负债，如果想要合约展期，需要由客户所在营业部走特殊流程，由总部进行审批，决定是否通过。广东某大型券商客服表示，如果投资者融资融券合约中涉及高风险证券，不能自助办理合约展期。

有券商下调乐视公允价格相当于停牌前价格9个跌停

乐视麻烦缠身，不仅公募下调估值，连券商两融业务也在下调其公允价格。

本月15日，国金证券官发布公告称，因乐视发布的今年三季报显示其财务状况严重恶化，多家基金公司和券商对该证券下调了估值，国金证券决定自2017年11月22日起，调整乐视的公允价格至11.18元(后续将根据市场和该证券情况，可能会多次调整)，调整后担保品中持有乐视股票的客户，将按照调整后的公允价格计算该证券市值，其信用账户维持担保比例会发生相应的变化。

按照国金证券计算的这一公允价格，乐视在停牌前的收盘价上(不复权)，至少需要9个跌停板才能达到此价格。

不仅乐视非上市体系，上市公司乐视的财务状况也在今年显著恶化，今年前三季度曝出上市以来的最大亏损，巨亏16.52亿元。

为解救乐视困局，接盘方融创中国拟向乐视体系继续提供借款合计17.9亿元。

不过深交所很快对此事发函予以关注，深交所要求乐视说明若相关借款不能偿还，质权人行使担保权或质押权是否将导致上市公司“空壳化”。在关注函中，深交所还要求乐视补充披露若相关债务到期无法偿还，被质押及用于担保的资产的处置顺序、处置的具体流程、处置资金的分配顺序，以及资产处置是否构成重大资产重组，并请保荐机构发表意见。

可以预见，乐视股价复牌后大幅补跌将是大概率事件，悬念是融创中国方面是否能为乐视带来大量资源以及资金支持，如果能，乐视复牌后股价压力会相对较轻，融资客的爆仓压力也会相对小一些。

除了承受乐视复牌后市值缩水和爆仓的压力，如按照当前8.5%融资年化利率估算，融资客在乐视半年多的停牌期内已付出过亿的融资利息，如果复牌遥遥无期，融资客的利息负担也会进一步加重。

乐视至今仍未明确复牌时间，而乐视的创始人贾跃亭仍在美国造车。