早在去年12月8日就已拿到了股转系统准予挂牌函的天星资本被挡在了门外。

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　　新3板的1个“疯狂存在”天星资本今年迎来了“多事之秋”。

　　根据5月27日证监会公布的可以在新3板挂牌和融资的私募机构条件，早在去年12月8日就已拿到了股转系统准予挂牌函的天星资本被挡在了门外。

　　股转系统新增8个条件中的第2个条件是，私募机构延续运营5年以上，且最少存在1支管理基金已实现退出。

　　天星资本在中国证券投资基金业协会(下称基金业协会)的备案信息显示，天星资本成立于2012年6月19日，到目前为止还不到4年。而且，天星资本在挂牌的转让说明书中也表示，由于公司设立时间较短，投资项目还没有到退出期，还没有实现投资收益。

　　5月29日晚间，天星资本1封名为《TO：天星大家庭的everyone》内部信写道：“挂牌的时间节点变了，但挂牌的目标和步伐不变，并且不排除采取其他方式登陆资本市场。”

　　但1位业内人士表示：“仔细研究这8个条件可以发现，基本上否定了现有私募的业务模式。已挂牌私募整改难度巨大，代价极为昂贵，不排除将有私募主动寻求摘牌。挂牌红利基本没了，很多私募可能都不想玩新3板了。”

　　“首先，LP转股已被叫停;其次，融资更加困难;第3，私募股权机构利用自有资金投资更加困难;第4，信息表露要求大幅提高，想挂牌，难度好大。要保持挂牌，难度也很大;想召募巨额资金，已几无可能。这意味着，即使能挂，可能也没必要挂了。”这位业内人士说，在这类条件下，“天星即使满够5年，还有必要去挂牌么?目前来看，如果没有政策的变动，很难看到天星有其他登陆资本市场的方式。”

　　天星资本的窘境，其实早有显现。

　　5月中旬，有爆料称，在新3板上投资项目最多的天星资本正忙着砸盘出逃。就此事，天星资本董事长刘研还在朋友圈进行了正面回应：“天星资本作为新3板投资领域的领军机构，坚定看好中国经济发展，看好新3板的发展。”

　　但爆料人士表示：“其实他们从发觉到不能挂牌新3板后，就1直在兜售。”

　　今年年初开始，去年以“蛮横人”姿态展现在新3板的天星资本内部更是不断有人离开。

　　“确切好多人离开，具体缘由不是特别清楚，但是待遇应当是1个肯定的因素。”1位较熟知天星资本的新3板投资人说。

　　另外一位知情人士表示：“刚起步的投资经理淘汰率愈来愈大。由于今年的项目少，事实上，明里私下薪水也降落了很多。”

　　在天星，低级投资经理基础薪水大概是12万⑴5万，通过提拔的高级经理基本薪资1般是24万⑶0万这个区域，另外就是投资分成和跟投收益，终究收入差距实际上是比较大的。

　　“现在公司都没投甚么项目，跟去年不可同日而语，少了所谓投资分成或跟投收益，所以差距真挺大的。”上述知情人士说，“投资的项目少了，事实上也不需要那末多人了。”

　　这和去年的天星构成了极大的反差：那时在北京的办公室里，1块液晶屏转动播放着8个专注于新3板的投资团队的战报。8个部门分属8个不同行业，总数到达了150人。

　　2015年，天星资本“疯狂”投资新3板项目，1度让业内惊叹。过去1年，天星资本投资了超过400家新3板公司，仅2015年6月的第2个星期，它就投资了33家企业。

　　投中团体提供的数据可以看出天星资本今年和去年的天壤之别：从投资金额来看，2015年是27.3亿美元;反观今年，目前只有0.51亿美元。

　　政策的改变、人员的离开和构成强烈反差的数据无不在告知大家：去年在新3板风光无穷的天星资本已然堕入窘境，自称强烈看好新3板的天星资本或有着不愿谈及的痛……