“土豪级”的接盘侠来了!
7月22日，A股山东兴民钢圈股分有限公司(以下简称“兴民钢圈”)发布公告，兴民钢圈豪掷28.25亿，在新3板开启“扫货”模式，1口气收购了3家新3板挂牌公司。
之前中信证券胡雅丽团队表示：A股市场的并购定价可能就是新3板的底部区域。这次兴民钢圈大肆“扫货”，意味着新3板并购底正式到来。固然，读懂君需要提示你的是，虽然当前已到并购底，但市场仍处于左边，后面还有“2级底”，不过，各位可以多花点时间去寻觅好公司了。扣动扳机的时间，应当不是特别远了。
1、28亿大“扫货”，出手很阔气
7月22日，兴民钢圈发布公告，称重大资产重组拟购买北京远特科技股分有限公司100%股权、深圳市凯立德科技股分有限公司100%股权、杭州奥腾电子股分有限公司56.34%股权及立得空间信息技术股分有限公司不低于10%股权。
这4家公司中，凯立德、奥腾电子和远特科技是新3板挂牌公司。
“土豪”出手非常大方，给市值10.91亿的凯立德报出了16亿的收购价，给远特科技6.76亿，2015年末净资产仅6475.24万元的奥腾电子，兴民钢圈也愿意为其56.34%的股权花费5.5亿元。
兴民钢圈本次“接盘”新3板，触及金额高达28.25亿元。3笔收购中，兴民钢圈均采取现金加股权的方式。其中，远特科技和奥腾电子是以50%的股权加上50%现金，而交易价格更高的凯立德也一样以股权支付60%、现金支付40%。
读懂君为您列出这4家的具体情况和被收购方式：
1、凯立德
做地图导航和车联网的凯立德，是这次交易中最受人关注的新3板公司。作为新3板1家做市且市值过10亿的公司，凯立德在圈内也算小着名气。
兴民钢圈对凯立德采取整体收购的方式，花费16亿，现金支付6.4 亿元，股分支付9.6 亿元。
2017年⑵019 年凯立德由兴民钢圈的代表人主导和管理，而公司原董事长张文星需要协助代表人管理公司，不得无故离职。与此构成鲜明对照的是，兴民钢圈对其他高管的要求是立刻离职。
截止2015年末凯立德共具有838名股东，对这些小股东，兴民钢圈也丝绝不吝啬财力。兴民钢圈给停牌前市值10.91亿元的凯立德开出的价格为16亿元，这意味着溢价46.65%，也算是给中小投资者1个比较好的回报了。
2、远特科技
2015年11月登陆新3板的远特科技是智能汽车服务提供商，7月8日申请终止挂牌。这次收购中，兴民钢圈保持了远特科技管理层的稳定，没有明确表示将参与公司经营。
兴民钢圈以6.75亿元的价格收购了远特科技，其中以股分和现金支付各50%。兴民钢圈先支付50%现金，在事迹许诺对赌完成后，支付剩余的50%现金。
不但如此，在远特科技的收购中，兴民钢圈还与其股东和管理层进行了事迹对赌，双方初步认定的对赌条件为2016年、2017年及2018年，远特科技扣除非常常性损益后的净利润分别不低于4500万元、5500万元和6800万元，也就是说，收购价格对应15倍2016年预测PE。
3、奥腾电子
奥腾电子2016年4月21登陆新3板，5月12日就因重大事项停牌，现在仍然处于停牌状态。公司的主营业务是汽车电子产品的研发、设计、制造、销售及技术服务。
2013 年、2014 年、2015 年 1⑼ 月，公司营业收入分别为 30.75 万元、739.37 万元、1115.91 万元，净利润分别为⑹01.60 万元、⑵08.43 万元、⑷16.76 万元。在这次收购中，兴民钢圈以5.5亿元的价格收购了奥腾电子56.34%的股权，该价格以股分和现金各50%支付。
4、立得空间
立得空间致力于应用移动丈量技术推动测绘产业变革，增进地理信息的获得与利用。此次收购中，兴民钢圈通过非公然发行股分召募现金，以1.1亿元认购立得空间新增1000万股股分，持有立得空间的股分比例不低于 10%，有权获得目标公司最少1名董事席位。
整体来看，兴民钢圈并购的公司符合其布局车联网的战略目标。4家被并购公司，既提供概念，也提供核心产品，还贡献利润，兴民钢圈这是在下1盘大棋啊。
2、并购底来了，但目前市场仍在左边
对跌跌不休的新3板市场来讲，兴民钢圈的动作意味着新3板好公司当前的估值已被A股公司广泛认可。
这件事很重要，由于A股公司的出价将直接决定部份好公司的估值区间，新3板市场的投资者必须清楚：3板做市指数可能会继续下跌，乃至跌得很惨，好公司的估值也可能会继续下跌，但是，如果继续大幅下跌，部份好公司将会迎来买入区间。
固然，读懂君必须提示您，目前还是左边，风控要做好，老司机都懂的。
其实这个观点，中信证券最近刚刚讲过。在最近的1份研究报告中，中信证券胡雅丽团队表示： A股市场的并购定价可能就是新3板的底部区域，优良企业的股权价值已逐步进入产业资本和长时间资金的视野。
根据这份报告提供的7月8日的数据，基础层和创新层的挂牌企业市盈率已分别降至19倍和23倍，较去年最高点回落近40%。特别是符合创新层标准2的公司，估值已在25倍市盈率附近明显企稳。
标准2公司主要对应成长性较好的公司，中信证券据此认为，当市场向理性回归之时，新3板投资者所能接受的估值水平和所秉持的投资策略也逐步显现出清晰的轮廓。
这其中的1个重要背景是产业资本加速并购新3板公司。
以主板公司为例，主板公司并购的资产对应 2016 年 PE 基本在 15 倍上下，对应 2017 年 PE 基本在 11 倍上下。而今天兴民钢圈收购远特科技，从交易总价与并购标的所许诺的净利润比值来看，市盈率恰好也为15倍。
中信证券认为，目前新3板热门行业的标的，比如信息科技与咨询、电脑硬件、医疗保健、教育服务等行业，2016 年估值基本在20倍左右。这1估值继续往下的话，优良企业的股权价值已逐步进入产业资本和长时间资金的视野。与此同时，该团队认为，A股定增并购的定价有可能就是新3板中短时间内估值的底部区域。
在此基础上，中信证券认为，A股定增并购的定价有可能就是新3板中短时间内估值的底部区域。
新3板公司被并购的标的，普遍处于热门行业。6月份以来，新3板公司3人行(832288.OC)、羿珩科技(835560.OC)、泓源光电(430711.OC)分别被主板公司并购。目前看，并购趋势越演越烈。这背后是A股公司业务转型拓展急需并购，新3板公司融资不容易、IPO艰巨的现实。
兴民钢圈1口气“染指”4家新3板公司，将成为A股公司并购新3板的标志性事件。A股的“土豪”已动手了，你觉得新3板的春季还会远么?
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