助推供给侧改革重要选择当前我国正处于经济增长压力犹存、转型升级燃眉之急、产能多余较严重的特殊时期，高企的财务杠杆直接制约了我国经济转型、金融风险防范和资源优化配置（爱基,净值,资讯），需要从底线思惟动身，主动作为、提早防范。
1是通过下降企业杠杆增进经济转型升级。我国杠杆率较高的企业主要集中在国有企业特别是国有产能多余企业，而产能多余的根本缘由在于产业集中度太低。国际经验表明，化解产能多余的重要手段是通过并购重组提高行业集中度，因此需要通过加强杠杆率考核、市场倒逼和债转股等手段，加快低效企业乃至是“僵尸企业”的吞并重组、资产盘活和破产重组，增进大型龙头国有企业横向和纵向整合，化解多余产能，推动经济转型。这也是落实供给侧结构性改革的应有之义。
2是通过下降企业杠杆主动防范金融风险。鉴于国内债务水平在次贷危机后过快上升，而且主要集中于企业部门，虽然信誉风险事件没有出现大面积爆发，但仍存在1定程度的潜伏风险。较高的杠杆率水平，致使企业部门在经济和利率波动进程中，常常表现出脆弱性，只有采取有备无患的理念，主动作为、公道有序下降杠杆，才能有效抗击未来没法预计的金融风险。
3是通过下降企业杠杆优化资源配置。斟酌到高负债的国有企业中有相当1部份属于多余产能行业，对其中的“僵尸企业”进行破产重组，有益于释放信贷和其它社会资源，将其优先配置到国家鼓励支持、有发展前景的产业，切实提升资源配置效能。
从国内和国际经济背景来看，目前处于降杠杆重要的窗口期。从国内看，2014年之前中央政府对地方政府各类不合规范的融资行动进行了整理和规范，和通过地方债置换等手段下降其融资压力。地方债务问题的解决，为企业部门特别是国有企业的降杠杆打下良好基础。目前，国内资本市场在2015年“股灾”以后逐渐停息，也为企业部门降杠杆创造了条件。从国际看，美联储逐渐进入加息周期，逆全球化为全球经济复苏蒙上阴影。为防范可能的海外冲击，一样需要捉住当前较为平缓的全球经济和政治环境，下降企业部门杠杆，提升经济整体的韧性。
市场化和法治化提供坚实保障
由于“去杠杆”的主要对象以国有企业为主，再斟酌到各级地方政府对经济较强的控制力，对“债转股”等“去杠杆”措施，社会各界也是心存疑虑，担心“拉郎配”和“逃废债”等道德风险。
从文件的具体内容来看，政府对前期社会关心的问题明显进行了有效回应。除传统的吞并重组、存量资产盘活、债务结构优化、依法破产和发展股权融资外，还提出了完善公司治理、强化考核等手段，从微观层面对杠杆率的过快上升提出了长效性的抑制措施，同时对“债转股”这样的非常规手段通过指点意见的方式进行了严格规范。在推动降杠杆的基本原则方面，文件特别强调了市场化和法治化原则，并在配套政策方面，对参与降杠杆的各个主体提出了具有可操作性的具体要求，为顺利有序推动政策落实、防范各类道德风险提供了有力保障。
市场化原则方面，文件强调充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好的发挥政府作用，在市场主体和政府之间区分定位，债权人和债务人等市场主体自主参与、自行协商、自担风险、自享收益，政府重在定政策、强监管、保秩序。与此同时，文件对“债转股”实行更是提出了诸多市场化要求。通过市场化措施，保证了参与“降杠杆”特别是“债转股”实行的专业性、竞争性和盈利性，增强了实行机构参与积极性，有益于其发挥本身的专业优势，根据不同企业特点，灵活应用不同融资安排和风控手段，有效推动政策措施落实。
法治化原则方面，强调依法依规展开“降杠杆”工作，政府与各市场主体都要严格依法行事，特别要重视保护债权人、投资者和企业职工合法权益。加强社会信誉体系建设，防范道德风险，严厉打击逃废债行动，避免应由市场主体承当的责任不公道地转嫁给政府或其他相干主体。明确政府责任范围在于制定规则，完善政策，依法监督，保护公平竞争的市场秩序，保持社会稳定，做好职工合法权益保护等社会保障工作，“不兜底、不强迫、不免责”，提出不能“债转股”的“黑名单”，确保债转股在市场化、法治化轨道上安稳有序推动。法治化的原则和措施，为“降杠杆”提供了坚实制度保障。
险资在“降杠杆”中大有可为
保险资金具有长时间、稳定的特点，能够较好地契合“降杠杆”政策实行对资金的逆周期需求。最近几年来，保险资金范围快速增长、投资范围逐渐放开和投资能力延续提升，未来在“降杠杆”政策实行中将大有可为。
保险资金契合政策实行对资金的逆周期需求。金融机构参与“降杠杆”政策落实，本质而言是1种逆周期投资行动，要求金融机构的资金能够逾越经济周期。保险、养老、社保等机构资金，具有长时间性和稳定性特点，能够很好地契合这1要求。从海外机构来看，保险、养老、社保等机构为从事吞并重组、杠杆收购、不良资产处置等投资行动的私募股权机构提供了大量资金，而“降杠杆”中的许多投资与私募股权基金的投资相类似。
保险行业发展为参与政策落实提供有效保证。从资金范围看，根据保险行业协会预测，到“1035”末，保险总资产范围将超过25万亿元，未来将存在大量的资产配置需求，保险行业有充分的积极性发掘“降杠杆”政策落实中的投资机会。从保险资金应用政策看，2012年以来随着保险新“国10条”等政策的不断放开，保险资金可应用范围从传统的公然市场和基础设施，扩大到私募股权、创投基金等领域，在参与“降杠杆”投资方面不存在政策障碍。从保险投资能力看，“1025”期间，各大保险资产管理公司在股权投资、创投基金等领域建立了专业的投资团队，构成了较强的另类投资能力，为参与“降杠杆”实行中的投资提供了能力保证。
保险资金参与“降杠杆”大有可为。文件的出台，不但为国内企业部门“降杠杆”指明了路径，而且通过市场化和法治化原则，较好地解决了政府与市场不分带来的道德风险问题，打消社会和金融机构对潜伏风险的疑虑。具有长时间和稳定特点的保险资金，以本身积累的专业能力，通过有效的逆周期投资，获得公道长时间回报，不但解决本身资产配置问题，还将有效助力国内经济转型发展，在参与政策实行进程中1定大有可为。
